Es el dólar y no el sol por Dennis Falvy

El tema mundialmente famoso deIt is the economy stupid; : “Es la Economía estúpido” con que Bill Clinton le ganó a papá  Bush la presidencia en 1992 , a pesar que este tenía 80% de popularidad por el termino de la guerra fría y lo del Golfo Pérsico  y  hoy en día el hecho que los demócratas mas que los republicanos, están convencidos que tienen  una  economía OK , ello  no ha ayudado a Travis , pues el ciudadano de a pie y  mas en los EEUU ,los votantes, ven su consumo y porvenir y aquello de que la macro con sus RIN ,inflación, exportaciones, tasas de interés  y demás cosas, les importa poco, pues además no   entienden aquello de que las cifras están en azul y hasta se enteran que un nobel  como Paul Krugman y columnista de The New York Times y demócrata hasta los huesos, dice que su país jamás pagará sus deudas públicas.Por eso tal vez ha salido del New York Times en lo que estuvo como 27 años publicando.

CNN señalaba hace unos años, que desde el fin de la Segunda Guerra Mundial hasta la actualidad,y pese a ciertas oscilaciones y a una caída en la primacía de la economía de Estados Unidos, el dólar ha sido la principal moneda del mundo. Al menos tres factores lo explican: las reservas de divisas, los contratos de materias primas y las transacciones financieras internacionales.Eso de que el sol compite es realmente un absurdo que la verdad no se como alguien se lo cree.

Cerca del 60% de las reservas de divisas de los distintos bancos centrales estaban hace unos años  invertidas en activos dolarizados, explica Eswar Prasad, profesor de la Universidad de Cornell e investigador principal de Brookings Institution, en una publicación del Fondo Monetario Internacional (FMI). Estas reservas son, para explicarlo en corto, “los fondos para las épocas de vacas flacas”.

Por otra parte, en general los contratos para la compraventa de materias primas se fijan y pagan en dólares, incluso los del petróleo. Y por último, dice el analista, el billete verde es la moneda que se utiliza para “denominar y saldar gran parte de las transacciones financieras internacionales.

Y es que la clave  para entender cómo el dólar se convirtió en la divisa por excelencia de las reservas está en la Segunda Guerra Mundial.

Investopedia reseña que Estados Unidos era el principal proveedor de armas de los aliados, entre otros bienes. La mayoría de los países le pagaban en oro y esto hizo que, para el final de la guerra, Estados Unidos fuera el mayor poseedor de este recurso y el resto de países tuvieran sus reservas diezmadas, con lo que no podían volver a un sistema que se sostuviera con base en el metal dorado.

En 1944, integrantes de los 44 países aliados se juntaron en Bretton Wood, en Nueva Hampshire, para diseñar un sistema para la gestión de las divisas y decidieron que ya no estarían vinculadas al oro sino al billete verde (que a su vez estaba vinculado al oro).

Como resultado, los países comenzaron a acumular reservas de dólares en lugar de reservas de oro y a comprar títulos del Tesoro de Estados Unidos para guardar sus dólares.

El sistema ha sufrido diversas modificaciones desde entonces, por ejemplo el dólar se desvinculó del oro a partir del Gobierno de Richard Nixon, pero la divisa verde no ha dejado de ser la principal moneda de reserva.Ello fue en 1971 en una reunión en el Smithsonian de Washington  DC con los del G7 en que Nixon creyó que ese era el arreglo monetario mas espectacular de la historia y en 1973 ese acuerdo de 1944 se derrumbó en su paridad de US$ 35 la onza  troy y se entró de lleno a monedas fiduciarias. Capítulo aparte es la creación de los “Petrodólares”, acuerdo que ha tenido vigencia hasta hace unos meses con Saudi Arabia.

Pero es interesante revisar aquello de la “Trampa del dólar” que señala la CNN .

Los inversionistas extranjeros, categoría en la que se incluye a los banco centrales, tienen una deuda con el Gobierno de Estados Unidos que asciende a unos US$ 8 billones, mientras que las obligaciones de Estados Unidos con el resto del mundo se cifran en unos US$ 53 billones, según Prasad en su artículo en el Fondo Monetario Internacional, hace unos años .

 “Debido a que este pasivo está denominado en dólares, el desplome del valor del dólar no repercutiría en la cantidad que Estados Unidos debe, pero reduciría el valor de esos activos en cuanto a las monedas de los países titulares”, explica.

Por otra parte, los inversionistas estadounidenses tienen activos extranjeros por unos US$ 35 billones que están denominados mayoritariamente en divisas extranjeras. Si el valor de esas monedas crece en comparación al dólar, valdrían más cuando se las convierte a dólares. “Así, si bien Estados Unidos es deudor neto del resto del mundo, una caída en el valor de su moneda implicaría una ganancia inesperada para Estados Unidos y una gran pérdida para el resto del mundo”. Por esto, concluye, incluso quienes están en contra del billete verde podrían sentir temor si pierde valor.

La predominancia del dólar, a su vez, hace que las decisiones de Estados Unidos tengan una influencia significativa en la economía del resto de países porque influyen en el valor de la divisa. Esto sumado a que puede “castigar con severidad a países, como Irán y Rusia, mediante la imposición de sanciones que limitan su acceso a las finanzas mundiales”.

Pero:¿Cómo  explicamos, el hecho de que la mayor parte de las reservas de los bancos centrales estén en dólares explica en parte su supremacía? Y aunque en términos absolutos es así, el predominio del dólar en este ámbito ha descendido en las últimas dos décadas: en 1999, el 70% de las reservas de los bancos estaban en dólares y para el último trimestre de 2022 el porcentaje había caído al 59%, según datos del FMI.

¿Qué divisas han ganado terreno? Otras de las tradicionales en el mundo de las reservas, como el euro, la libra esterlina y el yen no son las que más se han beneficiado, dice el FMI. Tres cuartas partes de la transición del billete verde a otras monedas responde a las divisas de economías más chicas, por ejemplo los dólares canadienses y australianos, las coronas suecas y los won surcoreanos.

Una moneda fuerte se determina por la cantidad de bienes y servicios que puedes comprar con ella y la cantidad de otras divisas que puedes recibir a cambio de una unidad de la moneda inicial, según explica un análisis de Forex.com, plataforma de negociación del mercado Forex. Al ser el dólar la divisa más utilizada en el mercado, funciona como punto de referencia para calcular el valor de las otras monedas. Así, entre más dólares necesites para comprar 1 sola unidad de otra moneda, más fuerte será. Si requieres menos dólares, pues se le considera más débil.

En este marco,contexto y aunque parezca “fake”  las tres monedas más fuertes actualmente son el dinar kuwatí, el dinar bareiní y el rial omaní.

Y hoy en día , por lo de Bolivia y porque no cambia mucho su relación con el dólar, había que incluir al sol peruano. Jajajaja.  Obvio es ello una broma al puro estilo de Julio Velarde. Pamplinas. Parece que aquello de que Perú a pesar de su enorme  territorio si el mismo se le compara con la estrella económica y de educación que es por ejemplo Singapur, que apenas tiene algo menos de 800 Kms2 de extensión  y encima se toma nota que Perú tiene un cuarto del 1% del PBI mundial, parece que las cosas para muchos de mis colegas y opinólogos de ignorancia supina, el tamaño no es nada importante.

En rigor, son  capaces de comparar nuestra población con la de India o China o como cierto candidato presidencial  que decía que como Francia y España andan por los 100 millones de turistas cada uno en este último año, Perú con solo 5 millones tiene por lo menos un amplio y posible crecimiento del turismo receptivo.

A veces  a estos ,dan ganas de darles una enorme jalada de las dos orejas ¿no les parece?

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