La Política fiscal, es un conjunto de acciones gubernamentales referidas  a la administración y aplicación de instrumentos discrecionales para modificar los parámetros de los ingresos, gastos y financiamiento del Sector Público. La Política monetaria, es una política económica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan en el mercado de dinero.

Por ello se pueden generar cambios a través de las decisiones sobre la emisión de dinero con efectos  sobre el crecimiento , la inflación  o las tasas de interés. O usando lo fiscal  a través de las determinaciones de gasto público lo que tendrá efectos sobre la actividad económica.

El profesor baca señala que al saldo neto de los activos y pasivos del sector público en el sistema financiero se le denomina “depósitos netos” del sector público. Cuando este es positivo significa que el sector público tiene una posición de prestamista al sector financiero. Cuando es negativo el sector público es deudor del sector financiero.

Presenta varios gráficos en su post,  en que en uno de ellos muestra la evolución mensual de los depósitos netos totales del sector público, en moneda nacional (MN) y en moneda extranjera (ME), desde enero de 2010 hasta agosto de 2024.

Señala que  por primera vez desde 2010, los depósitos netos en MN  arrojan un saldo negativo. Es decir, el sector público, para sus operaciones en moneda nacional se ha visto en la necesidad de recurrir al crédito del sector financiero privado para cubrir sus necesidades.

Los depósitos en ME  continúan recuperándose después de su reducción en 2020, como consecuencia de la pandemia pero aún se encuentran muy por debajo de sus niveles pre pandemia.

El saldo total  si bien aún se mantiene positivo se ha reducido significativamente a partir de fines de 2022.

(*).  Decano Colegio de Economistas de Lima. Consultor en temas financieros Director y Gerente en diversas Empresas navieras, Seguros, financieras y de turismo. Profesor de ESAN

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