PBI: ¿SE PUEDE 100% DE AUMENTO EN 10 AÑOS? por Dennis Falvy

 

El Profesor Baca, en reciente post, señala que los factores que impulsan el crecimiento económico de un país son: el stock de capital, la inversión productiva, la mano de obra, el capital humano y la productividad total de los factores (TFP).

Esto tiene que estar claro en sus perspectivas correspondientes para que el PBI se duplique en 10 años.

El stock de capital (K) es crucial para la producción. Un mayor stock de capital permite una mayor capacidad de producción y eficiencia y su acumulación permite producir más.

La inversión en nuevas tecnologías, equipos e infraestructura (INV) aumenta el stock de capital, impulsa la productividad y el crecimiento al conducir a avances en la tecnología y mejoras en la eficiencia de los procesos de producción. Cuando las empresas invierten en innovación y modernización, pueden producir bienes y servicios de manera más efectiva.

El stock de capital humano (L) es un insumo fundamental en el proceso productivo. El tamaño y la calidad de la fuerza laboral tienen un impacto significativo en el crecimiento económico. Las mejoras en la productividad laboral, logradas a través de una mejor educación y capacitación, pueden mejorar el desempeño económico.

La inversión en educación y formación mejora el capital humano, haciendo que los trabajadores sean más productivos. Una fuerza laboral bien educada y capacitada puede adaptarse a los cambios tecnológicos e impulsar la innovación, lo que conduce a un crecimiento económico sostenido.

La TFP mide la eficiencia con la que se utilizan los factores en el proceso de producción. Capta el impacto de los avances tecnológicos, la innovación y la mejora de las prácticas de gestión. Un aumento de la TFP indica que una economía puede producir más producción con la misma cantidad de insumos, lo que impulsa el crecimiento. La corrupción y la gestión ineficiente de las autoridades reduce la TFP.

Señala el profesor Baca que Econométricamente los factores mencionados se reflejan en la Función de Producción. La más común en análisis de crecimiento económico es la de Cobb Douglas que se expresa matemáticamente como: PBI = TFP * Kb * L(1-b). Donde el parámetro “b” denota la importancia del factor capital, es decir el porcentaje del ingreso nacional generado por el factor K y el complemento (1 – b) representa la contribución del factor L.

Para el análisis de crecimiento es necesario introducir una ecuación que relacione el crecimiento del stock de capital con el nivel de inversión (INV) y la depreciación (d) que es el porcentaje del stock de capital que se consume como consecuencia de su uso en la producción en un año. En cada período (t) la evolución del stock de capital se expresa mediante la ecuación:  K(t) = (1 – d)*K(t-1) + INV. Es decir que el stock de capital en un período dado se reduce a causa de la depreciación y se incrementa gracias a nuevas inversiones. La evolución de la TFP es más compleja y depende del nivel del Capital Humano (entrenamiento, educación y salud), de los niveles de corrupción y violencia social y de cuan eficiente es la nueva inversión (tecnología e innovación).

Por ello muestra el Gráfico 1 que adjuntamos y que se muestra la evolución del PBI real en millones de dólares americanos del 2007 al 2024 y las proyecciones del 2025 al 2034, se han obtenido utilizando el modelo PREDICE, que incluye la función de producción y la ecuación del stock de capital arriba mencionados

Desde el 2007 hasta el 2024 hay una clara tendencia a la desaceleración de las tasas de crecimiento del PBI, el que se ha estancado después de la pandemia en 270,000 millones de dólares.

 Para el periodo de proyección (2025 – 2034) hemos asumido una tasa de crecimiento creciente hasta llegar en el 2027 a una anual de 7.6%, que es la tasa de crecimiento requerida para duplicar el PBI en los próximos 10 años.

¿Qué se requiere para lograr este objetivo en términos de inversión y crecimiento de la productividad (TFP)?

Baca muestra un 2do gráfico, en que se muestra la evolución de la inversión requerida para lograr este objetivo. A partir del 2012 la inversión se ha estancado alrededor de 55,000 millones de dólares y como porcentaje del PBI se ha reducido significativamente de 28% a 22%.

 Para poder lograr la meta de duplicar el PBI en 10 años requerimos niveles de inversión de alrededor de 27% del PBI cada año o un nivel de inversión de 100,000 millones de dólares por año.

Pero el sector doméstico de nuestra economía solo ha demostrado estar en condiciones de invertir alrededor de 20% del PBI. Hay pues una brecha de inversión entre 7 a 8% del PBI que tiene que ser cubierta por inversión extranjera Y esta es equivalente a 30,000 millones de dólares por año. Esto equivale a 6 proyectos mineros de 5,000 millones o 5 centrales hidroeléctricas de 6,000 millones de dólares, por año o a una combinación de ambas.

¿Es esto factible?. Para los 10 años de proyección se requerirían proyectos de inversión de 300,000 millones.

Pro-Inversión, en la actualidad, no tiene esos montos en cartera. Sera necesario impulsar decididamente las actividades de Pro-Inversión para aumentar su cartera de proyectos y acortar los periodos de ejecución.

Otro factor es la TFP.  Se requiere que la TFP crezca 16.1% en 10 años. Presenta Baca otro gráfico en que la evolución de la TFP juntamente con la evolución del número de empleados) para el periodo 2007 – 2034.

¿Cómo lograr que la productividad crezca 16.1% en 10 años?

La respuesta está en una mejor educación, mejor salud y sobre todo, eficiencia institucional. Pero la educación es mala y la ley de descentralización ha sido un desastre y la gestión del sector público es un fracaso.

La peor productividad la tenemos en el campo. Si no logramos aumentar significativamente la productividad de los campesinos no podremos crecer al 7.6% anual. Los países asiáticos lograron su rápido crecimiento aumentando significativamente la productividad de su sector agropecuario.

Pero falta aún más sostiene el profesor Baca. Y ese algo es la plena integración de los peruanos que permita igualdad de oportunidades y la eliminación de la tensión social. Mientras tengamos un sistema educativo que genera diferencia de oportunidades y aumenta la brecha entre los pobres y ricos, no podremos lograr ese aumento de productividad requerido en todos los sectores. Esa diferencia de oportunidades es la que genera la corrupción y la ineficiencia.

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